江苏省社会科学院

您所在位置:首页 > 社科动态 > 学者视点

利率市场化不要再拖延

发布时间:2012-03-23

  说炎黄子孙在西方受到歧视属咎由自取,有些怎样也说不过去。但我认为所谓‘崇洋媚外’,或炎黄子孙喜欢把西方的名校大师之见看作高深学问而不敢贬低,可能是中国人在西方饱受冷眼的原因──多半是在大学之外的。我说过,中国三十多年来出现的经济增长奇迹,可取的政策一律是中国人自己想出来的,而劣策则全部是进口货。
  ——张五常
  利率市场化不要再拖延
   2011年底,央行行长再次表示要稳步推进利率市场化及汇率形成机制改革,其语调和2010年底前后的表态相差无几。但2012年的货币政策改革能否真正“有进”?
  就在2011年12月,人民币汇率出现罕见的连续12个交易日“跌停”,这固然有国内外形势变化的原因,但某种程度上也是由于汇率形成机制改革的滞后。尽管由于中国央行对人民币汇率的力挺使“做空”人民币者未能得逞,但造成的市场恐慌也殃及了股市。对此,我们不应欢呼“胜利”,而应思考成因。
  货币政策改革的一再推后是否“最优”选择?比如,担心利率市场化改革银行不能承受,而事实上银行为了揽存款不也在普遍推出高利率的 理财产品吗?又如,管理层还在担心目前推进利率市场化会招来“热钱”套利。试问:由于房地产价格走低、股市长期低迷以及人民币升值速度的放缓,“热钱”对来中国套利还会像中国资产价格大涨、人民币快速升值时那样热情高涨吗?我们担心“热钱”套利,而事实上“热钱”在“撤退”。难道我们不应反思是否出现了误判?再说,资本项目严格管制下潜入的少量“热钱”造成的损失与货币政策改革滞后造成国内市场的大面积效率损失相比,究竟“孰轻孰重”?
  对于本应该适时推进的利率市场化、汇率形成机制的主动改革,一味后推的结果将是——在推无可推的情况下进行代价更大的被动改革,那样还很可能由于两者在时段上的接近或重叠而产生负面效应更大的“共振”。
  ——复旦大学证券研究所副所长王尧基
  宏观举措五大方向
  在外部环境面临风险和换届之时,我们认为,今年所采取的措施将是那些已获得共识、争议较少的,或重大调整的前期步骤。这些措施可能包括:
  1。逐步提高能源和公用事业价格,但对煤电价格保留一定程度的政府控制。
  2。将营业税转增值税的改革试点扩大到更多服务行业和更多城市,减免小微企业的营业税。
  3。提高地方政府自主发债的规模,但将地方债务收支分类纳入预算管理,以控制地方政府债务规模并提高透明度。
  4。允许并鼓励建立小型的和准私营的金融机构,支持农村地区和小微企业融资。
  5。提高一些消费品和工业品的能效和环保标准,包括汽车和建材。在价格变动幅度不大的前提下,这项措施加上政府采购政策,可能有助于推动能源使用效率的长期改善。
  ——瑞银特约首席经济学家汪涛
  “技术,市场,制度是铁三角关系,相互支撑相互依赖,不能过于强调一个因素,只有在某个时候某个因素更加突出一些的区别。在品牌、技术与西方有较大落差的前提下,如果片面理解三者关系,中国扩大内需就会变成扩大对国外品牌的需求,处于低端的中国产品仍然是产能过剩。”
  ——江苏省社科院院长、长江学者刘志彪
  “我的想法是以平淡和客观的心态看所有制。国有企业、银行、土地(包括集体土地)实际已经成了推动两级分化的力量。石油、电信、烟草等如果私人家族垄断可能还不如国有垄断。而小微企业处理不好劳资关系,剥削也很厉害。国企要监管和公开化,防止私人垄断,协调劳资关系,工会协会要起作用。法制,社会,效率等重于所有制。”
  ——中共中央党校国际战略研究所副所长周天勇
  “中国的外汇资产在政府部门和私人部门之间分布极不平衡,带来资本流出的压力。中国对外净资产2万亿美元,政府部门的外汇储备3.2万亿美元,非政府部门对外净负债约1.2万亿美元,相当于GDP 的近20%。私人部门的资产配置失衡带来一个长期的问题:每当国际 金融市场动荡时,中国面临资本流出压力。再平衡的一条较好的路径是政府部门将外汇资产卖给私人部门,这符合中国的储蓄率下降和富余劳动力减少的趋势,也符合外汇储备作为资金蓄水池的作用。近期央行在外汇市场的操作反映了这种政策倾向。”
  ——中金公司首席经济学家彭文生
  “我发现,中国企业有意愿也确实能够快速改变他们的商业模式,因为他们有兴趣进行跨行业整合。然而,中国企业在文化层面不习惯引领变革,而是宁可先等待,看其它他企业如何应对,并充分了解同行们的努力是否能成功。这样的结果是,领先的革新模式总是发生在中国之外。”
  ——英菲尼迪投资集团总裁及创始人高哲铭
  “80%至90%以上的PE,主要赚钱方式是套利,最典型即PE腐败。现在很多PE雇高干子弟,像做投行有个不可言明的潜规则,用关系拉项目。在以特权分配社会资源条件下,这能赚钱,但这机会是个萎缩窗口,不可无限扩大。”
  ——软银赛富首席合伙人阎焱
  “过去的时候很多大学生是鼓励创业,体制内的人勇敢地跑出来响应国家的号召,而目前,不但体制内的人不出来,更多体制外边的人是千方百计要再进来,我们真的需要这么多官员吗?从企业管理的角度讲,一个企业越多的管理,效率是越低,所以汇源每隔两三年就来个扁平化,从架构上做调整,激活企业活力。”
  ——汇源集团董事长朱新礼
  “公司治理水平是公司能否上市的根本标准,只有公司治理水平高的公司才有资格成为 上市公司;建议可以将IPO预披露时间进一步延长到3个月甚至更长,并且鼓励公众和媒体举报新股发行中的违法违规行为;新股发行节奏应该严格控制,不宜过于密集;建议每年从符合上市条件的拟 上市公司中再优选80%的公司完成上市,其余拟 上市公司则顺延至下一年再参加PK”
  ——华宝兴业董事长郑安国
  
  新闻链接

          
 

相关信息

江苏省社会科学院